铝4月景气指数分析

：2020-07-24 ：

1．景气指数逐月回落，降幅持续收窄

　　中色铝冶炼产业月度景气指数显示，2018年以来景气指数逐月回落，4月份降至30.7，环比下降1.8点，接近"正常"区间下沿，但降幅持续收窄。表明行业处于低位调整。

　　　2．先行合成指数小幅回升，有回升迹象。

　　2018年以来，中色铝冶炼产业先行合成指数先抑后扬，处于窄幅区间内调整，4月份为70.9，环比上升0.2点。

　　2018年4月份，构成先行合成指数的5个指标"四升一降"，其中LME铝结算价同比增长12.7%、M2同比增长9.0%、发电量同比增长9.3%、商品房销售面积同比增长1.6%、铝冶炼投资总额同比下降2.7%。其中，铝冶炼投资总额始终呈同比负增长，是导致先行合成指数处于低位主要原因；商品房销售面积同比增速由负转正，且增速有所提升，是推动先行合成指数低位回升的主要原因。

　　3．行业运行特点及形势分析

　　2018年4月，国内经济运行良好，产业政策稳定，铝冶炼行业总体呈现稳中向好的运行态势，具体表现为：产量稳中有降。3月份，电解铝和氧化铝季调产量分别为276万吨、536万吨，同比分别下降了1.8%和13.5%。投资额延续下降态势。3月份，铝冶炼完成固定资产投资季调额同比下降2.7%。主要消费领域呈现回暖。3月份，全国商品房销售面积季调值同比增长1.6%。4月份，汽车产量同比增长12.3%。铝库存出现回落。截止4月底，铝社会库存量降至220万吨以下，月降幅接近7万吨。铝材出口表现好于预期。前4个月，铝材累计出口114万吨，同比增长20.4%。