全球股债双杀，铜铝难独善其身

：2020-07-29 ：

近来，美国出现股债双杀，拖累欧洲及亚洲主要股指走低，市场做空气氛浓郁，商品价格受到拖累。回顾2015年8月20日美国股债汇三杀，彼时基本金属价格短时间快速下行后迎来反弹。我们说这两次触发的背景和对铜铝价格的影响并不相同。

从背景来看，2015年欧洲与亚洲主要经济体处于通缩阴影的笼罩之下，美国作为全球经济复苏的引擎，经济温和复苏。而这一次，美国股债双杀的逻辑主要体现在对于利率走高的担忧。作为结果，2015年，美国股债汇三杀，但目前是股债双杀，美元指数在此前大幅走低后目前处于横盘反弹之中。

对于铜铝而言，2015年铜铝价格短暂快速下跌，随后迎来反弹，在此之前，铜铝价格走势为下跌不止。本次来说，铜铝价格在相对的高位震荡，如果恰逢美元指数反弹，料会对近期铜铝价格带来下行压力。

• 长江现货行情展示：

• 铜价，

2月6日，沪铜主力合约报收于52750元/吨，较前一交易日收盘价下跌290元/吨。日盘期间，铜价震荡回落。

现货市场方面，持货商出货意愿较强，临近春节前下游买货意愿增加，成交稍有回暖，现货贴水收窄。

库存数据方面，上海期货交易所铜库存增加552吨至52718吨，伦敦金属交易所铜库存减少325吨至304000吨。

走势情况，昨日铜价冲高回落，屡次向上攻击未果，警惕向下寻求支撑的风险。

• 铝价，

2月6日，沪铝主力合约报收于14140元/吨，较前一交易日收盘价下跌180元/吨。日盘期间，铝价震荡回落。

库存数据方面，上海期货交易所铝库存增加1382吨至755747吨。伦敦金属交易所铝库存为1075050吨，较上一交易日减少2600吨。

走势情况，当前铝价被空头力量主导，价格仍有进一步回落的可能。